Экспортные цены на российский уголь снизились до минимума с 2020 года
Цены на экспортные поставки энергетического угля из России в первом полугодии в 2025 г. продолжили падение и к концу июня достигли минимумов c конца 2020 – начала 2021 г. Об этом свидетельствуют данные Центра ценовых индексов (ЦЦИ), с которыми ознакомились «Ведомости». По данным ЦЦИ, 27 июня 1 т угля калорийностью 6000 ккал/кг на базисе FOB («с погрузкой на судно») Дальний Восток стоила $69. С начала года котировка снизилась на 21%, а в годовом выражении – на четверть. Это минимальный уровень цен с ноября 2020 г.
В порту Тамань уголь той же калорийности в конце июня стоил $63/т. Это на 22% меньше, чем в начале года, и на 14% – показателя конца июня 2024 г. Ниже в последний раз котировка опускалась в марте 2021 г. Стоимость угля в портах Балтийского моря в конце июня составила $55/т (-26% к показателю на начало года и -18% в годовом выражении). Из данных ЦЦИ следует, что экспортные котировки в балтийских портах находятся на минимуме с декабря 2020 г.
На экспорт энергоугля приходится порядка 80% всех поставок российских угольщиков за рубеж.
Стоимость коксующегося (металлургического) угля в конце июня, по данным ЦЦИ, составила $97/т на базисе FOB Дальний Восток. Это на 18% ниже, чем в начале года, и на 31% – чем в конце июня 2024 г. Неделей ранее котировка была еще ниже – $94/т. Это минимум с мая 2021 г.
Как писали «Ведомости», падение цен на уголь на мировом рынке в 2023–2024 гг. и, как следствие, рентабельности экспорта стало одним из ключевых факторов кризиса в российской угольной отрасли. Для сравнения: в конце июня 2022 г. российский энергоуголь на Дальнем Востоке на базисе FOB стоил $195/т, в Тамани – $159/т, в портах Балтики – $145/т. Стоимость коксующегося угля FOB Дальний Восток тогда составляла $222/т.
Другими важными причинами кризиса стали санкционные ограничения и рост транспортных расходов – ставок аренды железнодорожных вагонов, тарифов РЖД и стоимости перевалки в портах. Дополнительно снижают маржу поставщиков укрепление рубля и импортные пошлины Китая.
По данным Минэнерго, экспорт угля из России в 2024 г. на фоне падения маржинальности поставок сократился на 8% до 195,9 млн т, добыча составила 443,4 млн т (-0,2% к 2023 г.).
Добыча убытков
В результате доля убыточных компаний в российской угольной отрасли в 2024 г., по данным Росстата, достигла 53,3% против 31,5% в 2023 г., а их сальдированный убыток – 112,6 млрд руб. По итогам января – апреля 2025 г. доля убыточных компаний достигла 62,8%, а убыток отрасли составил уже 128,6 млрд руб.
По оценке консалтинговой компании «Технологии доверия», в I квартале 2025 г. угольщики начали получать убытки при экспорте даже на самом рентабельном направлении – через дальневосточные порты в Китай. Замминистра энергетики Дмитрий Исламов в начале июля в интервью ТАСС подтвердил, что маржа при экспорте угля сейчас отрицательная по всем направлениям.
В ответ на сложившуюся ситуацию на рынке правительство 30 мая 2025 г. приняло пакет мер поддержки отрасли. В частности, компаниям будут предоставляться адресные субсидии на компенсацию части стоимости логистических затрат при экспорте угля на дальние расстояния. Сибирским предприятиям также будет предоставлена компенсация в 12,8% от тарифа РЖД на экспортные перевозки в порты северо-запада и юга России. Перечень получающих льготы компаний будет сформирован Минэнерго и утвержден правительственной комиссией. В числе других мер – отсрочка до 1 декабря для всех угольщиков по уплате налога на добычу полезных ископаемых и страховых взносов, а также мероприятия по финансовому оздоровлению отдельных предприятий.
В середине июня министр энергетики Сергей Цивилев говорил, что правительство согласовало меры господдержки для четырех компаний: «Мечел-майнинга» (10 угледобывающих предприятий), «Воркутаугля», «СДС-угля» (по пять предприятий) и Сибирской углепромышленной компании. На рассмотрении находятся заявки компаний «Северный Кузбасс» (два предприятия), «Сила Сибири» и «Разрез Степной». Исламов в начале июля уточнял, что в общей сложности меры поддержки могут получить 73 предприятия. Замминистра финансов Алексей Сазанов в интервью «Ведомостям» заявил, что объем финансовой поддержки угольной отрасли составит «десятки миллиардов рублей» (см. публикацию от 3 июля).
Минэнерго в марте оценивало общий объем необходимой отрасли поддержки на 2025 г. в 178 млрд руб. («Ведомости» писали об этом 27 марта). Потребность в субсидировании экспорта министерство оценивало в 35 млрд руб. при цене на уголь $85/т в портах юга, $80/т в портах северо-запада и курсе доллара 95 руб./$. При цене на уголь в портах $56/т и $55/т соответственно и курсе доллара 80 руб./$ (курс Банка России на 7 июля – 78,84 руб./$) только на субсидирование экспорта необходимо 229 млрд руб., следует из материалов Минэнерго.
Есть куда падать
Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов объясняет продолжающееся снижение цен на уголь низким спросом в Китае, который является крупнейшим потребителем этого вида топлива в мире. Но Китай увеличивает собственное производство угля и развивает возобновляемую энергетику, напоминает эксперт. Также КНР снижает выплавку стали, что уменьшает спрос на коксующийся уголь, отмечает он.
По данным Главного таможенного управления КНР, в январе – мае импорт угля в страну снизился на 8% в годовом выражении до 188,7 млн т. Добыча угля в Китае, по данным Национального бюро статистики КНР, в январе – мае 2025 г. выросла на 6% до 1,99 млрд т, а производство стали снизилось на 2% до 431,6 млн т.
Аналитик ЦЦИ Даниил Удачин добавляет, что средний уровень складских запасов угля в ключевых портах Китая в первом полугодии на 26% превышает аналогичные показатели за тот же период предыдущего года.
Все это может привести к дальнейшему падению цен, считает Суверов. По его оценке, к концу года котировки могут снизиться еще на 5%, а признаков смены тренда на рынке пока не видно. Аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев, напротив, допускает, что во втором полугодии экспортные цены на российский уголь могут несколько восстановиться. Он отмечает, что стоимость энергоугля на базисе FOB Ньюкасл (Австралия), которая является бенчмарком для рынка Азии, в начале июля вернулась к отметке $110/т с уровня $94/т в конце апреля, а к IV кварталу может вырасти до $120/т. Но этого роста будет недостаточно для принципиального улучшения положения российских угледобывающих компаний, считает эксперт.
Несмотря на неблагоприятную внешнюю конъюнктуру, угольщикам удается наращивать экспорт и стабилизировать добычу, отмечает Суверов. По данным Росстата, добыча угля в России в январе – мае увеличилась на 1% в годовом выражении и составила 182 млн т. Экспорт угля в январе – мае, по данным ЦЦИ, также вырос на 1% до 81,3 млн т.
Текущие меры поддержки отрасли имеют точечный характер и их недостаточно для решения проблем отрасли, говорит Калачев. Если рыночная конъюнктура и денежно-кредитные условия не начнут существенно улучшаться во втором полугодии, многие небольшие и средние угледобывающие предприятия могут оказаться на грани банкротства, считает он. Текущие меры господдержки угольной отрасли смягчают негативное влияние низких цен и укрепления рубля, но не обеспечивают полноценной стабилизации отрасли, соглашается Удачин. Улучшить положение угольных компаний помимо дополнительной господдержки могут ослабление рубля и реализация мер по снижению себестоимости, добавляет Суверов.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2025/07/08/1122723-eksportnie-tseni-na-rossiiskii-ugol-snizilis
